Reflexiones tras un año a tiempo completo en NTNL

Rompiendo el hechizo de “un primer impulso vigoroso, un segundo débil y un tercero agotado”

En vísperas de la puesta en marcha de la productización de Yuan, todos los miembros del equipo están ansiosos por embarcarse en un viaje completamente nuevo. Sin embargo, siento la necesidad de revisar los dos últimos años de trabajo en NTNL, recordar nuestro viaje mental, nuestra intención original, nuestros esfuerzos y los desvíos que hemos tomado.

Max Weber, fundador de la sociología moderna, hizo una crítica clave del capitalismo en La ética protestante y el espíritu del capitalismo: la racionalidad instrumental (métodos, medios) finalmente vence a la racionalidad de valor (fines, valores), el hombre realiza su ideal original, pero se convierte en un zombi sin propósito.

Escribo este artículo, en primer lugar, para hacer un resumen, resumir nuestros fracasos pasados para evitar tropezar dos veces con la misma piedra; por otro lado, para mantener viva nuestra intención original. También para darme ánimos a mí mismo.

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Origen

En abril de 2021, NTNL lanzó su primer modelo de criptomonedas. Como inversor, invertí todos mis 1580 U en la cadena. Diez minutos después del despliegue, esos 1580 U se convirtieron en 1740 U; tres meses después, al finalizar el ciclo de vida del modelo, finalmente obtuve 2400 U.

Este fue mi verdadero momento de iluminación sobre el trading cuantitativo: realmente puede lograr “ingresos pasivos”.

Lamentablemente, el ciclo de vida de ese modelo terminó demasiado pronto, y no ganamos mucho dinero con él.

Afortunadamente, el ciclo de vida de ese modelo terminó demasiado pronto, lo que nos permitió tomar esto como una oportunidad para iniciar el negocio de NTNL.

Prehistoria

Después de esa primera prueba con el modelo, el equipo de NTNL comenzó a atraer a más compañeros, colegas y amigos interesados en ganar dinero a través del trading cuantitativo. Comenzamos a participar en parte del trabajo de desarrollo a tiempo parcial.

Sin embargo, durante casi un año, nuestro progreso fue lento, y el código que escribimos ahora parece completamente inútil. Después de que JQ se unió, a través de muchas innovaciones en equipo y sistemas, comenzamos a encontrar cierto ritmo, pero inmediatamente después nos golpeó el confinamiento por la pandemia en Shanghái, y todo el trabajo se estancó nuevamente.

Hasta el 14 de mayo de 2022, cuando CZ me llamó por teléfono, creyendo que el copy trading basado en fuentes de señales externas tenía un gran potencial. Así que nos pusimos manos a la obra, esa misma noche comenzamos el desarrollo del copiador Yamcha y lo lanzamos dos días después, marcando una nueva etapa para el equipo de NTNL.

Con el lanzamiento del copiador Yamcha, muchas cosas comenzaron a acelerarse:

• CZ renunció a ByteDance el 6 de junio y comenzó a trabajar a tiempo completo en NTNL.
• Yo renuncié a ByteDance el 16 de julio y comencé a trabajar a tiempo completo en NTNL.

Los primeros resultados fueron visibles: el copy trading de señales hizo que nuestro valor neto alcanzara 2.16 en solo una semana. No podíamos evitar mirar el mercado todos los días, y nuestro estado de ánimo fluctuaba enormemente junto con el valor neto. Pero en general, con el rápido aumento del valor neto, las expectativas de cada uno sobre el futuro eran muy buenas.

Pero pronto, sufrimos nuestro primer gran fracaso: la pérdida de casi un millón del Fondo NTNL-001.

¿Qué causó este fracaso? Los materiales relacionados aún son relativamente fáciles de encontrar un año después:

• En la primera semana del fondo, perdimos una oportunidad de que el valor neto alcanzara el pico de 2. Fue la primera vez que vi a CZ emocional después de comenzar a tiempo completo.
• Crisis de margen insuficiente el 30-06-2022: ese día acababa de mudarme de Minhang a Yangpu, con el equipaje desordenado por toda la casa, y nos enfrentamos a una situación en la que el volumen de órdenes era tan grande que el margen era insuficiente y no podíamos ingresar más.
• Retroceso del 50% en un día del fondo el 07-07-2022: una tarde extremadamente dolorosa. Vi cómo el valor neto caía de 220,000 USD a 90,000 USD, sintiendo que no podía hacer nada.
• Ajuste de expectativas el 14-07-2022: una semana después, experimentamos otra gran pérdida. En ese momento, el valor neto de NTNL-001 había retrocedido un 66% desde su pico. A partir de entonces, nos dimos cuenta de que este modo de operación no era sostenible. Poco después, el Fondo NTNL-001 fue declarado un fracaso.

La experiencia más reciente ocupa más espacio mental. En ese momento, acabábamos de sufrir esta gran derrota y estábamos en medio de grandes fluctuaciones emocionales, incapaces de examinar con calma los errores que habíamos cometido y de aprender de ellos de manera efectiva.

Por lo tanto, mirando hacia atrás un año después, ¿qué errores cometimos exactamente y qué podemos aprender de ellos?

Ignorancia, que condujo a un error fundamental de dirección. Después de observar el rendimiento de las fuentes de señales durante unos meses, asumimos que los resultados de la observación tenían significado estadístico y luego comenzamos el copy trading. El método específico de copy trading incluso cayó en el error dogmático del tipo Culto a la carga. Bajo la enorme tentación de ya estar obteniendo ganancias, nadie podía mantener la cordura y detenerse para examinar cuidadosamente los riesgos que enfrentábamos. Incluso después de experimentar una fluctuación del 50% en el valor neto del fondo en un tiempo extremadamente corto durante la segunda semana de operación, no realizamos ningún cambio en el modo de operación, sino que nos volvimos más agresivos. Finalmente, cuando el fundamento, que nunca fue sólido —la suposición de que el rendimiento de una fuente de señales de caja negra operada por un humano emocionalmente inestable tenía significado estadístico— comenzó a tambalearse, todos los inversores perdieron dinero.

Inmadurez en la operación del fondo. Después de que el fondo comenzó a operar, con la intención original de que todos en NTNL ganaran dinero juntos, invitamos ampliamente a los miembros de NTNL a participar en el Fondo NTNL-001. Aunque no hicimos ninguna promesa de garantía de capital o ganancias, el fracaso final de hecho perjudicó a nuestros inversores, lo que a su vez dañó nuestra propia credibilidad comercial. Más importante aún, ejerció presión sobre la operación de nuestros fondos posteriores, tendiendo a una excesiva conservación.

Comprensión inexacta de la contradicción principal. Comprensión inexacta del equipo en sí. No identificamos claramente nuestras propias fortalezas y debilidades. Bajo la premisa de que cada uno de nosotros proviene de ingeniería de software/ciencias de la computación, y de que nuestro trabajo principal es ser programadores profesionales y no profesionales financieros, creímos ciegamente que esta señal operada manualmente podía traernos un éxito rápido, nos sumergimos en ella y dedicamos una gran cantidad de trabajo que hoy parece completamente inútil. En resumen, gastamos una enorme cantidad de mano de obra y esfuerzo en problemas secundarios, sin captar la contradicción principal.

Establecimiento de una nueva línea principal

Después del fracaso catastrófico del Fondo NTNL-001, reflexionamos profundamente sobre el dolor y decidimos cambiar de dirección:

1. Desarrollar Yuan, como una plataforma integral para el desarrollo, investigación, depuración y despliegue cuantitativo.
2. Con la incorporación de varias fuentes de señales, resumimos las lecciones aprendidas anteriormente y lanzamos el Fondo NTNL-LTS compuesto por múltiples fuentes de señales.
3. El desarrollo de modelos propios se incluyó en la agenda.

¿Por qué se determinaron estas tres rutas?

“Para hacer bien un trabajo, primero hay que afilar las herramientas”. Creemos que el cuello de botella de la productividad es la falta de buenas herramientas. En NTNL-001, sufrimos demasiado debido a la insuficiencia de herramientas e invertimos demasiada energía en apagar incendios. Por lo tanto, creemos que es muy necesario perfeccionar las herramientas.

Al mismo tiempo, dado que tanto CZ como yo ya trabajamos a tiempo completo y enfrentamos el problema de no tener ingresos estables, debemos encontrar una manera de mantener los ingresos. Pero en ese momento no teníamos modelos rentables en nuestras manos, por lo que las fuentes de señales externas obtenidas a través de la ruta comercial se convirtieron en nuestra esperanza de ganancias.

Sin embargo, las fuentes de señales externas son, después de todo, cajas negras. Por un lado, esto significa que no podemos confiar plenamente en las estadísticas de su rendimiento (duración insuficiente de trading, cambio de estrategia a mitad de camino, etc.); por otro lado, no podemos aplicar ampliamente las fuentes de señales externas en más mercados y productos, lo que limita el espacio de imaginación para las ganancias. Por lo tanto, nunca podríamos abandonar la posibilidad de desarrollar nuestros propios modelos, y las fuentes de señales externas son solo un sustituto durante el período de transición hasta que se desarrollen suficientes y diversos modelos propios.

Desde que se establecieron las rutas, desde agosto de 2022 hasta ahora (julio de 2023), hemos estado trabajando diligentemente en estas tres líneas principales, y los registros correspondientes también han aumentado: informes quincenales, anuales y trimestrales están documentados.

Lo que sucedió específicamente durante este período no es el foco de este artículo. Lo que quiero discutir es, desde la perspectiva de hoy, al revisar lo que sucedió durante este tiempo, ¿cuáles son los nuevos desafíos? ¿Qué experiencias podemos resumir? ¿Y hemos absorbido y aprendido completamente las lecciones del fracaso de NTNL-001? Del mismo modo, quiero resumir enumerando algunos puntos clave que considero de este período.

En las rutas, todavía tomamos desvíos. Esto se manifestó específicamente en una excesiva inversión de energía en las fuentes de señales externas. Desde agosto hasta abril, casi no nos dimos cuenta de la necesidad de concentrar la energía en el desarrollo de modelos, y la fuerza de desarrollo se concentró demasiado en el análisis de fuentes de señales externas. En ese momento, esta era en realidad una opción decente. Describir esta elección como “tomar un desvío” es una evaluación cualitativa retrospectiva. La razón es que en ese momento no sabíamos que la estabilidad de las fuentes de señales externas y la calidad de las señales mismas fueran tan deficientes. Mirando hacia atrás, casi todas las fuentes de señales externas que obtuvimos eran estrategias de martingala oscilante: parecían poderosas, pero un solo fallo podía arruinar todo el trabajo anterior. Estos y otros problemas finalmente nos llevaron a abandonar la ruta de operar principalmente con fuentes de señales externas como fuente de ingresos.

El Fondo NTNL-LTS alcanzó un tamaño de 3 millones de RMB. A pesar de haber tomado un desvío en la ruta de operación de señales, debemos reconocer el significado positivo de este período para nosotros, que fue que el valor neto de NTNL-LTS, basado en la operación a gran escala de fuentes de señales externas, alcanzó una vez 1.04, lo que nos permitió absorber más capital que durante el período de NTNL-001. Aunque ahora (julio de 2023), debido al estancamiento en el desarrollo de modelos, el valor neto del fondo también se ha estancado, eso es otro problema.

Yuan maduró. El desarrollo de Yuan en sí es el logro más importante del último año. Ha jugado un papel crucial en la investigación de fuentes de señales externas, el desarrollo e investigación de modelos, el copy trading de cuentas y el despliegue. Desde una perspectiva estratégica, esta es nuestra forma de aprovechar nuestras fortalezas y evitar nuestras debilidades. Nuestros antecedentes académicos y profesionales anteriores se concentraron en el campo de la ingeniería de software/ciencias de la computación/internet. Somos buenos en utilizar el pensamiento de internet y la tecnología para penetrar y potenciar completamente otras industrias. Además, aunque la frecuente conexión y cambio de contraseñas de las señales también interrumpió con frecuencia el trabajo de desarrollo diario, la pesada demanda de trabajo de análisis de fuentes de señales, a su vez, promovió la mejora de las propias herramientas de análisis de Yuan, permitiéndonos identificar riesgos y problemas como el averaging down más allá de las atractivas curvas de valor neto en poco tiempo. Esto proporcionó una ayuda considerable cuando investigamos nuestros propios modelos.

La mano de obra a tiempo parcial de Yuan se redujo gradualmente a cero. Probablemente sea la manifestación concreta de “un primer impulso vigoroso, un segundo débil y un tercero agotado”. Dado que el trabajo a tiempo parcial en sí no tiene incentivos decentes, el desarrollo para la ingeniería no tiene una guía de contribución lo suficientemente buena, y es muy difícil alentar a todos a obtener grandes participaciones por desarrollar modelos. Finalmente, en julio de 2023, nuestra fuerza laboral real se redujo a unas 3 personas. Antes de que haya nuevos incentivos o orientación para el personal a tiempo parcial, probablemente se mantendrá en el estado actual. Detrás de esto hay realmente problemas de gestión e incentivos. En el futuro, si Yuan avanza hacia el código abierto y la comercialización, todavía enfrentaremos problemas similares.

Nuestra situación financiera empeoró. Dado que CZ todavía tiene algunos ahorros en efectivo, puede mantener su vida sin recibir un salario, mientras que yo recibo un salario mensual. Este dinero, por supuesto, no cayó del cielo. CZ y JQ compraron conjuntamente bonos emitidos a nombre de NTNL. Hasta la fecha (julio de 2023), ya se han emitido 300,000 RMB en bonos. Esta es la carga más pesada sobre nuestros hombros en este momento. Bajo la presión de la supervivencia, nuestro tiempo es muy, muy limitado.

Contamos con varios modelos utilizables. Actualmente, los modelos de desarrollo propio han reemplazado completamente a las fuentes de señales externas, superándolas ampliamente en términos de amplitud y diversidad de mercados y productos. Más importante aún, la diversificación de las estrategias y tipos de los modelos en sí hará que nuestra gestión de riesmos sea más fácil y natural. Los modelos en sí pueden cambiar nuestra estructura de ingresos y aliviar la enorme presión financiera que llevamos.

El factor humano es el más importante. Todas las lecciones y logros anteriores fueron promovidos y logrados por nosotros como individuos subjetivos. Mirando hacia atrás, hace dos años, cuando recién comenzamos a trabajar en NTNL, nuestra comprensión de lo que íbamos a hacer era muy, muy superficial. Por ejemplo, yo mismo no tenía idea de desde qué perspectiva ver esto.

Esta es una discusión con CZ hace dos años sobre el negocio de NTNL. Cuando estábamos imaginando lo que sucedería en el futuro, cuando hablábamos sobre la viabilidad de este asunto a nivel de principios, definitivamente no sabíamos qué experiencias tan intensas pasaríamos en la práctica. Dos años después, hoy tenemos una comprensión completamente diferente de lo que discutimos entonces. En resumen, a través de la práctica personal, tomamos muchas, muchas decisiones. Con nuestras decisiones, llegaron las respuestas correspondientes, experimentando dolor o sintiendo alegría, y la dosis de dolor y alegría es mucho, mucho mayor que antes de emprender.

“Lo que se aprende en los libros es superficial; para conocer algo a fondo, hay que practicarlo.” La práctica es el único criterio para probar la verdad. Los emprendedores pueden tener ideales elevados, pero deben ser materialistas: todos los ideales deben estar arraigados en la realidad. Debemos atrevernos a tomar decisiones con audacia y precaución en todo momento, y luego crecer con la retroalimentación.

Cómo será el futuro

Actualmente, nuestro trabajo se centra en dos puntos:

1. Ajustar y estudiar continuamente los modelos
   1. El objetivo mínimo es que los modelos puedan mantener la vida personal de CZ y la mía.
   2. El objetivo máximo es recaudar fondos del exterior como un producto de fondo de inversión privado.
2. La comercialización de Yuan como producto, estableciendo una ruta para la comercialización del producto y buscando financiación de capital de riesgo.
   1. El objetivo mínimo es abrir parte de las capacidades de Yuan, al menos para ayudar a algunas personas.
   2. El objetivo máximo es obtener financiación con éxito y completar la comercialización, afectando a más personas.

Hemos pasado por momentos más difíciles que los actuales. Se puede decir que el futuro sigue siendo difícil, incluso más que antes, pero no hay razón para creer que el futuro no tiene esperanza.

Pero también debemos seguir ciertos principios:

1. Adherirse a buscar la verdad en los hechos, considerar cualquier cosa desde la realidad, sin evadir ningún problema.
2. Adherirse a aprender de las experiencias pasadas.
3. Adherirse al idealismo, esta es nuestra bendición y maldición, por lo que siempre debemos recordar buscar la verdad en los hechos.
4. Adherirse a trabajar de manera científica y feliz, incluso si nos explotamos más severamente que cualquier capitalista, debe hacerse de manera sostenible.
5. Adherirse a captar la contradicción principal, comprender la situación actual, comprender nuestras expectativas y planificar un camino con nuestro mejor conocimiento.

Epílogo

Todavía quiero terminar con este poema de Keats:

¿Por qué me reí esta noche? Ninguna voz lo dirá Ningún Dios, ningún Demonio de severa respuesta, Se digna a responder desde el Cielo o desde el Infierno. Entonces me vuelvo de inmediato a mi corazón humano: ¡Corazón! Tú y yo estamos aquí tristes y solos; Digo, ¿por qué me reí? ¡Oh dolor mortal! ¡Oh Oscuridad! ¡Oscuridad! Siempre debo gemir, Para cuestionar en vano al Cielo, al Infierno y al Corazón. ¿Por qué me reí? Sé el plazo de este Ser, Mi fantasía se extiende hasta sus máximas dichas; Sin embargo, en esta misma medianoche cesaría, Y vería los vistosos estandartes del mundo hechos jirones; El Verso, la Fama y la Belleza son intensos en verdad, Pero la Muerte es más intensa – la Muerte es la alta recompensa de la Vida.

Una vez escribí sobre mi viaje mental al ver el doloroso renacimiento de un senior en su momento de WeChat, esa fue mi comprensión inicial de este poema.

Hasta hoy, después de que nosotros mismos hayamos emprendido a tiempo completo durante más de un año. Al releer este poema repetidamente, también siento un sabor agridulce diferente. ¿Hacia dónde vamos? Ninguna existencia superior a nosotros mismos puede responder a esta pregunta. Dedicarme al trading me ha hecho comprender una cosa: en el mundo real, ninguna decisión puede tomarse con información completamente suficiente, lo que significa que todas nuestras decisiones tienen un componente de apuesta, y las ganancias y pérdidas tienen diferentes costos según nuestra identidad, independientemente de la equidad, y el mundo es un juego podrido.

Como humanos, debemos relacionarnos con el mundo en el que vivimos, expresar nuestra creatividad a través del trabajo para habitar en él, cambiar la naturaleza y a nosotros mismos. El trabajo debería ser fundamental para definir nuestra humanidad. Como emprendedores de esta era, en este “juego podrido”, no tenemos medios de producción, nosotros mismos somos los medios de producción, nosotros mismos somos la herramienta, y no es posible crear puramente de manera poética. Por lo tanto, debemos estar preparados, explotarnos más severamente y de manera más sostenible que cualquier capitalista, acelerar el paso con más ingesta e intercambio de información, más inspiración y más arduo trabajo. Y esperar hacer una pequeña contribución a este mundo, crear un mundo donde las personas puedan trabajar poéticamente.

Así que, mirando hacia atrás en esta línea Entonces me vuelvo de inmediato a mi corazón humano, solo queda inclinarse y preguntar a nuestro propio corazón, ver si este corazón todavía está iluminado, si es puramente razón celestial. Luego ver si este corazón puede resistir la prueba en asuntos concretos, soportar el doble de dolor, capturar el doble de alegría y lograr la unidad entre el conocimiento y la acción.

Todos los caminos conducen a Roma, todavía creo hoy: en la vida limitada del hombre, qué se debe perseguir, tal vez se deba perseguir esta Intensidad. Mientras quede un aliento, hay que explorar y avanzar, ser como el árbol en la montaña del que habla Nietzsche, aunque atormentado por vientos invisibles, aún debe extender sus raíces con fuerza hacia la tierra, hacia abajo, hacia la oscuridad, y luego pararse solo en la cima de la montaña, recibiendo el rayo. Usar una vida intensa para recibir esa muerte intensa.

/Diario de trabajo/